회사 참석자

마이크 파커 - IR 담당 부사장 범 킴(김범석) - 설립자 겸 CEO 가우라브 아난드 - CFO

컨퍼런스 콜 참가자

에릭 차 - 골드만 삭스 스탠리 양 - JP 모건 박세연 - 모건 스탠리 지옹 샤오 - 바클레이즈 제임스 리 - 미즈호

운영자

안녕하세요, 여러분. 저는 오늘 컨퍼런스 운영자인 크리스타입니다. 쿠팡 2024년 1분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 여러분을 진심으로 환영합니다. 주변 소음을 방지하기 위해 모든 회선은 음소거 상태로 설정되어 있습니다.

발표자의 발언이 끝나면 질의응답 시간을 갖도록 하겠습니다. [운영자 안내] 이제 투자자 관계 담당 부사장인 마이크 파커에게 전화를 넘기겠습니다. 마이크 파커 부사장님 시작하세요.

마이크 파커 -- 투자자 관계 담당 부사장

감사합니다, 교환원님. 쿠팡의 2024년 1분기 실적 컨퍼런스콜에 오신 여러분을 환영합니다. 오늘 컨퍼런스콜에는 쿠팡의 창립자이자 CEO인 범 킴과 최고재무책임자(CFO)인 가우라브 아난드가 함께하게 되어 기쁘게 생각합니다. 질문에 대한 답변을 포함한 다음 논의 내용은 오늘을 기준으로 한 경영진의 견해만을 반영합니다.

당사는 법에서 요구하는 경우를 제외하고 이 정보를 업데이트하거나 수정할 의무를 지지 않습니다. 오늘 통화에서 이루어진 특정 진술에는 미래 전망 진술이 포함되어 있습니다. 실제 결과는 크게 다를 수 있습니다. 재무 실적에 잠재적으로 영향을 미칠 수 있는 요인에 대한 추가 정보는 오늘 발표하는 보도자료와 가장 최근 10-K 양식의 연례 보고서 및 후속 제출물을 포함하여 SEC에 제출한 자료에 포함되어 있습니다.

오늘 컨퍼런스콜에서는 일반회계기준과 비일반회계기준 재무지표가 모두 발표될 수 있습니다. 이러한 비일반회계기준 재무지표와 가장 유사한 일반회계기준 재무지표의 조정을 포함하여 이러한 비일반회계기준 재무지표에 대한 추가 공개는 당사의 수익 발표 자료, 이 웹캐스트에 첨부된 슬라이드 및 당사의 투자자 관계 웹사이트에 게시된 SEC 제출 서류에 포함되어 있습니다. 이제 범에게 전화를 넘기겠습니다.

범 킴 - 설립자 겸 최고 경영자

오늘 함께 해주신 모든 분들께 감사드립니다. 본격적으로 시작하기 전에, 2024년의 힘찬 출발을 통해 얻은 다섯 가지 시사점을 말씀드리겠습니다. 첫째, 우리는 가장 중요한 고객 경험과 운영의 우수성에 집중하기 때문에 계속해서 성과를 내고 있습니다. 둘째, 한국에서는 여전히 거대한 리테일 기회에서 한 자릿수 점유율을 차지하고 있으며, 대만에서는 더 작은 점유율을 차지하고 있습니다.

셋째, 로켓프레시, 쿠팡의 풀필먼트 앤 로지스틱스(FLC)와 같은 새로운 서비스들이 탄력을 받고 있습니다. 이러한 서비스를 통해 고객에게는 로켓에 대한 선택의 폭을 넓히고, 공급업체, 특히 중소기업에게 로켓 인프라와 네트워크에 대한 접근성을 제공함으로써 중요한 지원을 제공할 수 있게 되었습니다. 넷째, 개발 중인 신사업이 상당한 진전을 이루며 마일스톤을 달성하고 있으며, 많은 경우 계획보다 앞서 성과를 거두고 있습니다. 마지막으로, 저희는 고객이 표준 경험으로 기대해야 하는 기준을 계속해서 높이기 위해 인프라 및 WOW 혜택에 지속적으로 투자하고 있습니다.

앞으로도 선택, 가격, 서비스 전반에 걸쳐 고객에게 새로운 WOW의 순간을 선사하기 위해 끊임없이 노력할 것입니다. 이제 연초의 성과를 강조하기 위한 몇 가지 수치를 살펴보겠습니다. 1분기 매출은 전년 동기 대비 28%, 1월 말부터 통합을 시작한 파페치를 제외하면 23% 증가했습니다. 작년 2분기부터 적용된 FLC 회계 변경을 조정했다면 1분기 매출 성장률은 10% 포인트 이상 더 높았을 것입니다.

이러한 견고한 성장은 주로 가장 오래된 고객층을 포함한 모든 기존 고객층의 지출 증가에 힘입은 결과입니다. 저희 제품 커머스 활동 고객도 전년 대비 16% 증가했습니다. 신규 고객은 당연히 지출액이 적지만, 시간이 지남에 따라 지출 수준은 기존 고객과 동일한 궤적을 따랐습니다. 신규 활성 고객이 지난 분기 매출 성장의 주요 동인은 아니었지만, 신규 활성 고객의 증가는 앞으로 비즈니스 성장에 더 많은 기여를 할 것으로 보입니다.

지난 분기에는 판매량이 전년 동기 대비 70% 성장하는 등 신규 제품의 성장도 눈에 띄었습니다. 고객들은 업계에서 가장 다양한 종류의 신선식품, 저렴한 가격, 높은 품질, 단 11달러의 무료 배송에 매력을 느끼고 있습니다. 이는 전 세계 온라인 식료품 업계에서 가장 우수한 무료 배송 프로그램입니다. 무엇보다도 자정까지 주문한 상품은 아침 7시 이전에 문 앞에 도착할 수 있도록 보장합니다.

또한 프레시가 직매입 재고를 늘려 농부와 어부에게 중요한 지원을 제공하는 동시에 고객에게는 시간과 비용을 크게 절약할 수 있는 기회를 제공했다는 점도 자랑스럽습니다. FLC는 전년 대비 판매량이 130% 증가한 놀라운 성장세를 이어가고 있습니다. 그 결과 익일, 당일 또는 익일 배송의 편리함과 함께 고객이 이용할 수 있는 제품군이 날이 갈수록 확대되고 있습니다.

또한 FLC는 엄청나게 비싼 인프라 및 기술에 투자하지 않고도 로켓 서비스 수준으로 제품을 판매하여 더 빠르게 성장할 수 있는 수천 명의 판매자에게 중요한 지원을 제공하고 있습니다. 80% 이상이 중소기업인 FLC 판매자는 FLC로 전환한 후 90일 이내에 매출이 평균 2배 이상 증가했습니다. 그리고 신사업 개발과 관련해서는 그 실행과 진행에 만족하고 있습니다. 이번 분기부터 파페치를 개발 오퍼링으로 통합했습니다.

파페치의 여정은 이제 막 시작되었으며, 팀은 연말까지 런레이트 기준으로 조정된 EBITDA를 플러스에 가깝게 생성하는 데 집중하고 있습니다. 이츠에서는 고객 채택이 가속화되고 있습니다. 무료 배달 프로그램을 시작한 3월 한 달 동안 이츠는 전년 대비 고객 및 주문 수가 사상 최대치를 기록했습니다. 대만에서는 고객에게 의미 있는 혜택을 제공하기 위해 지속적으로 노력하고 있습니다.

또한, 지난 한 해 동안 21,000개 이상의 한국 공급업체가 대만 시장에 제품을 수출할 수 있도록 지원하며 폭넓은 한국 제품 선택의 기회를 제공하고 있습니다. 대만은 아직 초기 단계이지만 그 잠재력에 대해 그 어느 때보다 기대가 큽니다. 한국보다 한발 앞서 있지만, 5600억 달러에 달하는 거대하고 세분화된 커머스 기회에서 아직은 한 자릿수 점유율에 불과하다는 점을 명심해야 합니다. 중국의 새로운 커머스 업체들은 진입 장벽이 낮고, 소비자들은 손가락 하나로 몇 초 만에 다른 어떤 산업보다 빠르게 쇼핑 옵션을 전환할 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다.

고객은 구매할 때마다 새로운 한 표를 행사하며, 더 낫다고 생각되는 다른 곳에서 돈을 쓰는 것을 주저하지 않습니다. 우리는 매번 최고의 가격과 서비스를 제공함으로써 고객의 선택을 받아야 합니다. 그리고 그 가치 제안을 매일 더 나은 것으로 만들기 위해 끊임없이 노력합니다. 이를 위해 향후 몇 년 동안 수십억 달러의 자본 지출을 지속적으로 투자하여 주문 처리 및 물류 인프라를 강화할 계획입니다.

이를 통해 시장 전반의 배송 속도를 높이고, 현재 가장 빠른 배송 옵션을 이용할 수 없는 외딴 섬과 산간 오지까지 무료 배송을 제공하는 것을 목표로 하고 있습니다. 이러한 인프라 투자는 한국의 제조업체와 중소기업들이 로켓을 통해 더 나은 서비스 수준을 제공받을 수 있도록 도울 것입니다. 또한 한국 제조업에 대한 지원도 강화하고 있습니다. 2023년 130억 달러에서 2024년 160억 달러 이상으로 한국에서 제조된 상품을 구매 및 판매하는 규모를 늘릴 계획입니다.

작년에는 무료 배송 및 반품 서비스, WOW 전용 할인 등 30억 원 이상의 WOW 멤버십 혜택을 제공했습니다. 올해는 이러한 멤버십 혜택을 더욱 확대하여 2024년에는 40억 달러 이상의 WOW 관련 혜택을 고객에게 제공할 것으로 예상합니다. 여기에는 지난 3월 한국에서 개최한 다저스와 파드리스의 MLB 시즌 개막전, 매년 여름 국내 팬들에게 생중계하는 세계적인 수준의 유럽 축구 경기와 같은 흥미로운 스포츠 이벤트에 대한 무료 액세스가 포함됩니다. 또한, 최근에는 소비자들의 가장 큰 반복적인 비용 중 하나인 음식 배달에 대한 부담을 없애기 위해 전국의 WOW 회원을 대상으로 이츠 무제한 무료 배달 서비스를 시작했습니다.

2024년은 고객 경험을 강화하고 제조 및 중소기업 파트너에게 중요한 지원을 제공하는 프로그램을 확대하는 중요한 해가 될 것입니다. 우리가 만나는 모든 고객과 이해관계자의 삶을 변화시키고, 모두가 "쿠팡 없이 어떻게 살았을까?"라고 궁금해하는 세상을 만들기 위해 그 어느 때보다 힘차게 달려가겠습니다. 그럼, 이제 가우라브에게 통화를 넘겨 쿠팡의 성과를 더 자세히 살펴보도록 하겠습니다.

가우라브 아난드 -- 최고 재무 책임자

고마워요, 범. 1분기는 비즈니스 전반에 걸쳐 지속적인 모멘텀이 이어지며 힘차게 출발한 한 해였습니다. 고객에게 더 큰 가치를 제공하는 데 집중한 결과 고객, 매출, 수익에서 다시 한 번 견고한 성장을 달성했습니다. 수치를 자세히 설명하기 전에 올해 초 1월 말에 파페치 인수가 완료되었다는 점을 말씀드리고 싶습니다.

이에 따라 파페치의 두 달간의 재무 실적이 이제 분기별 연결 실적과 신사업 부문에 포함되며, 인수일 이전 기간에 대한 조정은 이루어지지 않았습니다. 1분기의 총 순매출은 전년 동기 대비 23%, 파페치의 영향을 제외하면 18% 증가했습니다. 불변 통화 기준으로 총 순매출은 28%, 파페치를 제외하면 23% 증가했습니다. FLC 회계 변경을 조정하면 파페치를 제외한 불변 통화 기준 성장률 23%보다 10% 포인트 더 높은 성장률을 기록했을 것입니다.

이러한 조정은 지난해 FLC 수익 회계가 총액에서 순액으로 변경된 데 따른 결과입니다. 제품 커머스 부문의 1분기 매출은 신고 기준으로 전년 동기 대비 15%, 불변 통화 기준으로는 20% 성장했습니다. FLC 회계 변경을 조정했다면 성장률은 10% 포인트 이상 더 높았을 것입니다. 이번 분기 2% 성장한 국내 전체 소매 지출 성장률의 높은 배수로 성장세를 이어가고 있습니다.

지난 한 해 동안 290만 명의 활성 고객이 추가되면서 제품 커머스 활성 고객이 전년 동기 대비 16% 증가했고, 가장 오래된 코호트를 포함한 모든 코호트에서 지출이 증가하는 것을 확인했습니다. 이는 쿠팡이 가장 폭넓은 선택, 가장 빠르고 안정적인 배송, 가장 낮은 가격을 제공하기 위해 지속적으로 투자하고 있는 만큼 고객들이 쿠팡에 기대하는 가치가 얼마나 큰지 보여주는 결과입니다. 상품 커머스 부문 활성 고객당 매출은 전년 동기 대비 3% 성장했습니다(고정환율 기준). 여기에는 지난 몇 분기 동안 추가한 수많은 신규 상품 커머스 활성 고객에 따른 단기 희석 효과와 FLC 회계 변경의 영향이 포함됩니다.

향후 성장의 상당 부분은 신규 고객의 지출이 기존 고객 집단의 훨씬 높은 지출로 수렴하는 데서 비롯될 것으로 예상됩니다. 신사업 부문 매출은 전년 대비 330%, 파페치를 제외하면 134% 이상 성장하는 등 신사업 부문에서 계속해서 흥미로운 모멘텀이 형성되고 있습니다. 고정 통화 기준으로 신사업 부문 매출은 340% 이상, 파페치를 제외하면 143% 이상 성장했습니다. 1분기는 파페치를 제외한 매출 총 이익률 27.1%로 19억 달러의 기록적인 이익을 달성했습니다.

매출 총 이익은 18억 달러, 마진율은 26.5%로 전년 동기 대비 200%포인트, 전분기 대비 90%포인트 개선되었습니다. 제품 커머스 매출 총 이익은 전년 동기 대비 31% 증가했으며, 매출 총 이익률은 28.3%로 전분기 대비 100베이시스포인트 증가했습니다. 마진 개선은 프로세스, 기술, 자동화에 대한 투자와 공급망의 최적화, 광고 및 FLC 등 마진을 높이는 제품의 확장을 통해 지속적으로 이루어지고 있습니다. 이번 분기의 매출 대비 판매 및 관리 비용은 작년 동기 대비 390% 증가했습니다.

이러한 변화는 주로 이번 분기에 파페치 인수 및 후속 구조조정 활동과 관련된 일회성 비용 5,800만 달러가 포함된 파페치가 비용에 포함되었기 때문입니다. 쿠팡은 이번 분기에 법인세차감전순이익 5,900만 달러와 쿠팡 주주에게 귀속되는 순이익 500만 달러를 창출했습니다. 이에 따라 희석주당순이익은 0.00달러가 되었습니다. 파페치를 제외할 경우 쿠팡 주주에게 귀속되는 당기순이익은 9,800만 달러, 희석주당순이익은 0.05달러가 됩니다.

쿠팡의 연결 영업은 이번 분기 2억 8100만 달러의 조정 EBITDA를 창출했으며, 여기에는 파페치 인수 및 후속 구조조정 활동과 관련된 일회성 비용은 포함되지 않았습니다. 1분기 조정 EBITDA 마진은 3.9%로, FLC의 회계 변경으로 인해 30베이시스포인트의 긍정적인 영향을 받았습니다. 직전 12개월 동안의 조정 EBITDA는 11억 달러, 이번 분기 마진은 4.3%로 전년 동기 대비 100베이시스포인트 개선되었습니다. 파페치를 제외하면 이번 분기 조정 EBITDA는 3억 1,200만 달러, 지난 12개월 동안 11억 달러를 기록했습니다.

이에 따라 12개월 후 조정 EBITDA 마진은 4.5%로 전년 동기 대비 110베이시스포인트 개선되었습니다. 아직 비즈니스의 마진 잠재력을 완전히 실현하기에는 아직 멀었다고 생각하며, 올해에도 연간 연결 마진을 지속적으로 확대할 수 있을 것으로 확신합니다. 제품 커머스 부문은 전년 대비 62% 증가한 4억 6,700만 달러의 조정 EBITDA와 7.2%의 마진을 달성했습니다. 이는 전년 대비 210베이시스포인트의 마진 확대를 의미하며, FLC 회계 변경에 따른 60베이시스포인트의 이익을 포함합니다.

마진 증가는 운영 효율성 향상, 공급망 최적화를 통한 개선, 고마진 카테고리 및 제품 성장에 따른 기여에 힘입어 계속되고 있습니다. 신사업 부문의 조정 EBITDA 손실은 1억 8,600만 달러로 전년 대비 1억 3,900만 달러 증가했습니다. 이는 초기 단계의 기회에 대한 투자 증가와 파페치 통합에 따른 3,100만 달러의 영향에 기인합니다. 지난 분기에는 2024년에 파페치를 제외한 신사업 부문에서 약 6억 5,000만 달러의 조정 EBITDA 손실이 발생할 것으로 예상한다는 가이던스를 제공한 바 있습니다.

이제 신사업 부문에 파페치가 추가됨에 따라 2024년 신사업 부문의 조정 EBITDA 손실은 약 7억 5천만 달러가 될 것으로 추정됩니다. 또한 파페치는 연말까지 조정 EBITDA 운영률이 플러스에 근접할 것으로 예상하고 있습니다. 1분기에 약 56억 달러의 현금을 보유하여 작년보다 35% 증가했습니다. 이는 지난 12개월 동안 24억 달러의 영업현금흐름과 15억 달러의 잉여현금흐름을 창출한 결과입니다.

이번 분기에는 파페치의 세전 손실이 연결됨에 따라 유효 소득세율이 증가했습니다. 파페치가 포함됨에 따라 2024년에는 일시적으로 95%에서 100% 사이의 높은 장부상 세율이 적용될 것으로 예상됩니다. 이는 파페치 손실을 제외한 현금 납세 의무가 20~25%에 가까울 것으로 예상되기 때문에 회계상 세율일 뿐입니다. 장기적으로는 약 27%에 가까운 실효 세율로 정상화될 것으로 예상합니다.

분기말 직후, 저희는 초기 투자자 중 한 명으로부터 1억 7,800만 달러의 클래스 A 보통주를 재매입했습니다. 저희의 자본 배분 전략을 지속적으로 평가하고 있으며, 장기적인 주주 가치 창출을 위해 자사주 매입을 포함한 다양한 기회를 검토하고 있습니다. 운영자님, 이제 Q&A를 시작하겠습니다.

질문 및 답변

운영자

[운영자 안내] 질문은 1인당 두 개로 제한해 주세요. Q&A 명단을 정리하기 위해 잠깐 멈추겠습니다. 첫 번째 질문은 에릭 차 님의 질문입니다. 라인이 열려 있습니다.

에릭 차 -- 골드만 삭스 -- 애널리스트

기회를 주셔서 감사합니다. 먼저 파페치에 대한 안내에 감사드립니다. 투자 커뮤니티에 큰 도움이 될 것 같습니다. 첫 번째 질문은 파페치의 장기 전략에 대해 자세히 설명해 주시겠습니까? 초기 단계는 연말까지 가동률 기준으로 조정 EBITDA가 플러스를 기록하는 것으로 알고 있습니다.

하지만 장기적인 전략과 플랫폼에서 어떤 기회를 보고 계신지 좀 더 자세히 알고 싶어서요. 두 번째 질문은 대만에 관한 질문입니다. 대만도 결국 한국에서 해온 엔드투엔드 물류 전략을 모방하게 될까요? 이것이 핵심 차별화 요소가 될 것 같습니다. 그리고 쿠팡이 대만에서 자체 물류 네트워크를 구축하기로 결정할 경우 자본 지출 수준에 영향을 미치거나 결정짓는 대만만의 특별한 요인이 있나요? 감사합니다.

범 킴 - 창립자 겸 최고 경영자

안녕하세요, 에릭. 질문해주셔서 감사합니다. 파페치에서는 아직 초기 단계입니다. 1월 말에 막 인수를 완료했습니다.

현재 저희의 최우선 과제는 고객에 대한 서비스 수준과 가치를 훼손하지 않으면서 파페치를 안정화시키는 것입니다. 앞서 말씀드렸듯이 저희는 그 계획을 실행에 옮기기 시작했습니다. 그리고 올해 말까지 파페치는 런레이트 기준으로 조정 EBITDA가 거의 플러스에 가까워질 것으로 예상하고 있습니다. 아직 저희의 중장기 전략을 논의하기에는 조금 이르지만, 중요한 이정표에 도달한 후에 더 많은 것을 공유할 수 있기를 기대합니다.

대만의 경우, 새로운 상황과 마찬가지로 중요한 유사점과 의미 있는 차이점이 있습니다. 한국에서 수년 동안 쌓아온 많은 것들을 활용할 수 있다는 것은 행운이라고 할 수 있습니다. 우리의 선택, 수년간의 프로세스 구축과 풀필먼트 및 물류 최적화, 공급망 최적화, 10년 동안 구축하고 다듬어온 첨단 기술 등 모든 것이 그렇습니다. 이 모든 것이 대만에서 더 빠르게 확장하는 데 도움이 되고 있으며, 한국에서보다 더 빨리 수익성을 달성하는 데도 도움이 될 것으로 기대하고 있습니다.

그동안 배운 것을 적용하는 것도 중요하지만, 고객 경험의 의미 있는 차별화와 주주들에게 의미 있는 수익을 창출하기 위해 적절한 시기에 새로운 솔루션을 모색할 것입니다.

운영자

다음 질문은 스탠리 양 님의 질문입니다. 라인이 열려 있습니다.

스탠리 양 -- JP 모건 체이스 앤 컴퍼니 -- 애널리스트

질문 기회 감사합니다. 신사업 손실 가이던스에 관한 질문입니다. 가이던스를 6억 5천만 달러에서 7억 5천만 달러로 상향 조정하셨습니다. 그렇다면이 1 억 달러 증가는 파페치만으로 인한 것입니까, 아니면 다른 요인이 포함 된 것입니까? 또 다른 질문은 기존 개발 사업 부문의 경우 조정 EBITDA 손실이 현재 수준에서 안정화되고 있는 것 같습니다.

대만 이츠의 손실이 언제부터 감소하기 시작할 것으로 예상하시나요?

가우라브 아난드 - 최고 재무 책임자

질문해 주셔서 감사합니다, 스탠리. 저희가 제공한 가이던스의 증가는 주로 파페치에서 비롯된 것입니다. 따라서 파페치로 인해 올해 조정 EBITDA 손실에 약 1억 달러가 추가될 것으로 예상하고 있습니다. 연말에는 손익분기점 또는 흑자를 달성할 것으로 예상하고 있습니다.

1월 말에 파페치를 쿠팡에 통합하면서 대대적인 구조조정을 단행했습니다. 그리고 앞서 범이 말씀드린 것처럼, 쿠팡은 EBITDA 흑자를 달성하는 것을 최우선 목표로 삼고 있습니다. 따라서 모든 개발 중인 신사업이 예상보다 순조롭게 진행되고 있습니다. 그래서 우리는 잘하고 있습니다.

범 킴 - 설립자 겸 최고 경영자

네. 스탠리, 말씀드린 대로 개발 중인 신사업이 긍정적인 진전을 보이고 있다는 점을 덧붙이고 싶습니다. 많은 경우 계획보다 앞서서 마일스톤을 달성하고 있습니다. 그리고 이러한 투자에도 불구하고 올해에도 연간 연결 EBITDA 마진이 계속 확대될 것으로 예상하고 있습니다.

그리고 앞으로도 계속해서 투자에 신중을 기할 것입니다. 우리의 목표와 목적은 항상 주주들을 위한 장기 잉여 현금 흐름을 극대화하는 것이며, 매 분기마다 여러분과 공유한 운영 테넌트 내에서 규율에 따라 계속 운영할 것입니다.

운영자

다음 질문은 박세연 님의 질문입니다. 라인이 열려 있습니다.

박세연 -- 모건 스탠리 -- 애널리스트

안녕하세요. 기회를 주셔서 감사합니다. 두 가지 질문이 있습니다. 첫 번째는 최근 실시한 자사주 매입에 관한 질문입니다.

제 생각에는 약간 긍정적인 놀라움으로 다가온 것 같습니다. 그리고 앞으로 자사주 매입에 대해 어떻게 생각하고 계신지 궁금합니다. 소프트뱅크의 주식 매각은 분명 투자자들에게 다소 부담스러운 일이었습니다. 따라서 환매를 시작한다는 사실은 분명 환영할 만한 신호라고 생각하는데, 이런 종류의 환매는 어디에서 실시할 예정인가요? 아니면 소프트뱅크에서 직접 할 수 있을까요? 아니면 정말 공개적인 재구매의 형태가 될 것인지, 이것이 제가 가장 먼저 묻고 싶은 질문입니다.

두 번째 질문은 광고에 관한 질문입니다. 지난 1년 반 정도 동안 회사가 추진해온 이니셔티브라고 알고 있습니다. 그 성과가 어느 정도인지, 아직 초기 단계인지, 가맹점들의 반응은 어떤지, 중기 계획은 무엇인지에 대한 질적인 의견을 듣고 싶어서요. 감사합니다.

가우라브 아난드 - 최고 재무 책임자

질문해 주셔서 감사합니다. 말씀하신 대로 지난 4월에 초기 단계 투자자 중 한 명으로부터 약 1억 7,800만 달러의 클래스 A 보통주를 환매하고 취소했습니다. 자본 배분에 대한 저희의 전략은 변함이 없습니다. 저희는 주식 환매를 포함한 다양한 기회를 지속적으로 평가하여 주주들에게 장기적인 수익을 창출할 수 있는 방법과 대상을 결정하고 있습니다.

소프트뱅크는 좋은 파트너였으며, 지금도 여전히 우리의 최대 투자자 중 하나이며, 앞으로도 계속 교류할 것입니다. 하지만 더 높은 차원에서 우리는 여러 기회를 동시에 평가하고 있으며 장기적인 주주들에게 무엇이 최선인지에 대한 결정을 내릴 수 있습니다.

범 킴 - 창립자 겸 최고 경영자

광고 분야는 말씀하신 것처럼 우리에게 중요한 투자 및 혁신 분야라고 생각합니다. 전체 비즈니스보다 훨씬 빠르게 성장하고 있습니다. 아직은 전체 거래액에서 차지하는 비중이 매우 작고 글로벌 동종업계에 비해서는 낮은 수준입니다. 고객과 광고주 모두에게 최고의 경험을 제공하기 위한 다양한 도구와 서비스를 개발하는 초기 단계에 있습니다.

다시 한 번 말씀드리지만, 강력한 성장 잠재력을 가지고 있지만 아직은 그 여정의 초기 단계입니다.

운영자

다음 질문은 지옹 샤오 님의 질문입니다. 라인이 열려 있습니다.

지옹 샤오 -- 바클레이즈 -- 애널리스트

질문해주셔서 감사합니다. 파페치 통합으로 다소 어수선한 상황임에도 불구하고 매우 견조한 실적을 거둔 것을 축하드립니다. 두 가지 질문이 있습니다. 지난번에는 2024년 성장률이 작년 성장률과 어느 정도 일치할 것이라고 말씀하셨습니다.

그리고 1분기 성장률도 불변 통화 성장률로 FLC를 조정하면 전 분기보다 더 높은 성장률로 계속 가속화하고 있다고 생각합니다. 5분기 연속으로 가속도가 붙은 것 같습니다. 이렇게 성장이 가속화되고 있는데, 파페치를 제외한 2024년 매출 성장 전망에 대해 말씀해 주시겠습니까? 두 번째 질문은 이츠에 관한 질문입니다. 이츠가 특히 와우 회원을 위한 번들 주문과 함께 무료 배달을 시작한 이후 매우 높은 성장세를 보이고 있다고 말씀하신 것 같습니다.

앞서 이츠의 기여 마진에 대해 말씀하셨는데요, WOW 회원에게 10% 할인을 적용하면 손익분기점에서 흑자 전환이 가능하다고 생각합니다. 이제 10% 할인을 하지 않아도 무료 배달이 되는 셈이죠. 그래서 플러스와 마이너스가 있습니다. 기존 10% 할인과 비교해서 배달 버전의 경우, 이츠의 일종의 무료 배달 쪽의 단가 경제성이 지금 어떻게 되는지 말씀해 주실 수 있을까요? 감사합니다.

범 킴 - 설립자 겸 최고 경영자

질문해주셔서 감사합니다. 장기적인 맥락에서 저희의 성장을 보는 것이 중요하다고 생각합니다. 저희는 단기간의 관점에서 바라보기보다는 확실히 그렇게 보고 있습니다. 매 분기마다 보이는 성장과 가속화는 지난 몇 달 동안 우리가 취한 어떤 수단을 반영하는 것은 아닙니다.

이는 가장 다양한 제품군에서 가장 저렴한 가격으로 최고의 경험을 제공하기 위해 수년간 투자해온 고객의 채택에 따른 것이며, 특히 고객이 원하는 제품을 더 많이 추가하고 로켓의 배송 속도를 높이는 데 주력하는 셀렉션에 대한 투자를 계속하고 있습니다. 그 선택의 한 가지 예는 우리가 고객에게 제공하는 개인 상표 제품입니다. 개인 상표 제품은 전체 매출의 작은 부분이지만 고객과 공급 업체, 특히 중소기업에게 매우 인기가 있습니다. 실제로 판매된 개인 상표 상품의 거의 90%를 중소기업이 공급하고 있습니다. 또한 자체 상표는 저렴한 가격의 제품을 직접 제공함으로써 고객의 비용을 절감할 뿐만 아니라, 중소기업이 대형 제조업체와 경쟁할 수 있도록 지원함으로써 고객의 가격을 더 폭넓게 낮출 수 있도록 도와줍니다.

프라이빗 라벨을 통해 고객의 비용 절감, 경쟁 촉진, 가격 인하, 시장 내 중소기업 제조업체 및 공급업체의 성장과 성장을 지속적으로 지원할 수 있게 되어 기쁘게 생각합니다. 이러한 이니셔티브를 통해 선택의 폭이 넓어지고 고객에게 제공하는 가치가 더욱 깊어졌습니다. 그리고 더 큰 맥락에서 보면, 5600억 달러 규모의 거대하고 고도로 세분화된 커머스 기회에서 여전히 한 자릿수 점유율을 유지하고 있다는 점도 강력한 성장세가 지속되는 또 다른 이유라고 생각합니다. 그리고 이러한 성장은 어느 한 부문에 의해 주도되는 것이 아니라는 것을 알 수 있습니다.

쿠팡의 모든 고객층, 심지어 가장 오래된 고객층까지 폭넓은 지출 증가에 힘입은 결과이며, 이는 쿠팡에서 더 많은 것을 구매하고자 하는 고객의 욕구가 반영된 결과라고 생각합니다. 저렴한 가격과 빠른 배송으로 더 나은 선택을 제공할 수 있다면, 저희의 전략과 성장 동력은 지난 10년간 집중하고 투자해 온 것과 일관되게 유지되고 있습니다. 이츠에 대한 두 번째 질문에 대해 말씀드리자면, 무료 배달은 이츠의 성장에 큰 도움이 되었습니다. 이츠 역사상 가장 큰 폭으로 주문과 고객이 증가했습니다.

이츠는 일회성 가맹점 확보 비용을 제외하면 단위당 경제성이 계속해서 긍정적으로 유지되고 있습니다. 그리고 WOW 회원의 대다수는 아직 이츠를 사용하지 않고 있습니다. 따라서 우리 앞에는 엄청난 기회가 있습니다. 그리고 레스토랑 주문에서도 배달비 제로 시대를 열었다는 사실에 자부심을 느낍니다.

저희는 일반 상품에 이어 콜드체인 신선식품 배송에서도 배송비 0원을 제공했습니다. 그리고 이제 레스토랑 주문까지 확대하게 되었으며, 지금까지 고객들이 보여준 반응에 매우 기쁘게 생각합니다. 앞으로도 레스토랑 배달과 상거래 전반에 걸쳐 단점을 극복하고 최고의 경험을 제공하는 데 주력할 것입니다.

운영자

[교환원 안내] 마지막 질문은 제임스 리 님의 질문입니다. 라인이 열려 있습니다.

제임스 리 -- 미즈호 증권 -- 애널리스트

좋아요. 질문 주셔서 감사합니다. 여기 두 분, 먼저 AI 투자에 대해 말씀해 주시겠어요? 기존의 기본 모델을 기반으로 애플리케이션을 구축하고 있나요? 아니면 자체적으로 훈련하고 있나요? 그리고 귀사의 제품을 차별화하는 몇 가지 사용 사례에 대해서도 말씀해 주시겠어요? 두 번째로, 범, 중국 신규 진출에 대해 언급하셨던 것 같아요. 어떤 카테고리가 가장 많이 겹치는지 궁금합니다. 그리고 예를 들어 중국 공급업체로부터 더 많은 제품을 소싱하는 등 어떤 대응을 하고 계신가요? 감사합니다.

범 킴 - 설립자 겸 최고 경영자

안녕하세요, 제임스. 질문해주셔서 감사합니다. 먼저, AI와 관련해서는 말씀하신 대로 저희는 기본 모델과 자체 모델을 모두 연구하고 있습니다. 머신러닝과 AI는 계속해서 저희의 전략에서 핵심적인 부분을 차지하고 있습니다.

공급망 관리부터 당일 물류에 이르기까지 비즈니스의 여러 측면에 이를 적용하고 있습니다. 또한 검색, 광고, 카탈로그, 운영 등 다양한 영역에서 대규모 언어 모델을 통해 엄청난 잠재력을 발견하고 있습니다. AI의 잠재력은 무궁무진하며, 비즈니스에 더욱 크게 기여할 수 있는 기회가 있을 것으로 보고 있습니다. 하지만 모든 투자와 마찬가지로 테스트와 반복을 거쳐 가장 큰 수익 잠재력이 있는 경우에만 추가 투자를 할 것입니다.

말씀하신 경쟁과 관련해서는, 일반적으로 커머스는 매우 경쟁이 치열한 시장입니다. 우리가 사업을 시작한 이래로 항상 그랬죠. 항상 경쟁자가 많았고, 새로운 진입자가 끊임없이 생겨났죠. 그리고 말씀하신 중국 커머스 업체들은 가장 최근에 시장에 진입한 업체들입니다.

다시 한 번 말씀드리지만, 5,600억 달러에 달하는 거대한 커머스 시장에서 저희의 점유율은 아직 한 자릿수에 불과합니다. 여전히 파편화되어 있습니다. 고객들은 최고의 선택, 가격, 서비스를 찾기 위해 끊임없이 쇼핑을 하고 있습니다. 또한 고객은 손가락 하나로 여러 리테일러의 제품을 비교하고 구매할 수 있습니다.

따라서 우리는 매번 고객의 구매를 이끌어낼 수 있는 최고의 경험을 제공하기 위해 지속적으로 투자하고 혁신해야 합니다. 새로운 WOW의 순간을 만들어 고객의 마음을 사로잡아야 합니다. 이것이 과거에도 중요했습니다. 경쟁이 치열한 이 시장에서 앞으로도 중요한 것은 바로 이 점입니다.

그리고 우리의 성공은 주로 고객 경험과 운영의 우수성을 개선하는 실행력에 의해 결정될 것이라고 믿습니다.

운영자

더 이상 질문이 없습니다. 이것으로 오늘 컨퍼런스콜을 마치겠습니다. [운영자 사인오프]